证券时报记者 贺觉渊

　　中国人民银行4月14日发布公告称 ，将于15日以固定数量 、利率招标
、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作
，期限为6个月（183天）。本次操作后，4月两个品种的买断式逆回购均为减量续作 ，合计净回笼4000亿元 。

　　由于春节后居民现金回流银行
，叠加季末财政集中支出，4月以来金融机构普遍资金充裕 ，对央行流动性需求下降
。东方金诚首席宏观分析师王青向记者表示
，4月买断式逆回购减量续作，以及近期公开市场7天期逆回购连续“地量”操作 ，主要源于当前市场流动性偏松。近期隔夜资金利率（DR001）持续低于1.3%，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率跌破1.5%
，均处于低位水平 。

　　随着我国进一步向价格型货币政策调控框架转变，公开市场操作量更多服务于利率调控目标 ，近期公开市场操作量减少
，是多重因素叠加下的正常操作调整，而非总量的收紧
。央行副行长邹澜此前在国新办新闻发布会上明确表示 ，公开市场操作的目标
，是引导隔夜利率在政策利率水平附近运行。

　　在王青看来，央行近期操作将避免市场利率过度下行、偏离政策利率 ，有助于稳定市场预期 。随着市场利率回升至政策利率附近
，未来买断式逆回购操作有望恢复净投放
。