PX：

　　供需面供增需减。亚洲行业负荷环比增加0.3pct至69.8% ，中国PX行业负荷环比增加0.9pct至81.9%
，由于国内炼厂仍保有一定原料库存，预防性降负尚未明显体现 ，目前山东地炼“保油减化 ”现象显现 。需求端，4月PTA 计划外检修预计增多
。PX基本面在产业链中相对偏强
，去库格局将至少延续至二季度。尽管IEA月报预计2026 年第二季度全球石油需求将出现疫情以来最大降幅，每日减少150万桶 ，市场焦点仍在美伊冲突上 。特朗普称与伊朗的会谈可能未来两天内在巴基斯坦举行
，伊朗正考虑暂停霍尔木兹海峡航运以免破坏谈判进程。布伦特原油价格下跌，市场关注新一轮谈判进展
。由于仅进行了首轮谈判 ，市场情绪易受扰动
，后续进程预计不会顺利，但现有消息显示美伊局势大幅升级的可能性不大。由于此前市场透支了大部分预期 ，市场波动加大 。近期
，受PX计划外供应量缩减的消息影响，夜盘PX涨幅居前 ，预计PX 5月期价将在8800-9700核心区间内剧烈震荡
，可关注PX 5-9 、7-9 价差回落后的正套机会
。        

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供减需稳。本期恒力停车检修 ，PTA行业负荷环比减少2.4pct至76.6%，仍处历年同期偏高水平
，现货基差走弱 。需求端，由于地缘局势出现变化 ，部分原本按新价格洽谈的订单目前已被暂时搁置
，市场接货心态偏谨慎，终端工厂开工预期维持稳定
。聚酯行业负荷环比减少0.1pct至86.4% ，聚酯负反馈短期内难以显著显现
，减产幅度有限。4月PTA供需格局预期好转 。综合来看，美伊谈判使地缘局势发生变化 ，不建议此时入场押注战争进一步演变的方向
。短期现货不紧张
，但需警惕4月底后上游供应收缩风险逐步兑现。化工品价格预计将延续高位震荡，TA 5月合约期价在6000-6700核心区间震荡运行为主 ，可关注TA 5-9
、7-9低位正套机会
，TA9-1 反套机会 。

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网） 

　　产销：江浙涤丝周二产销整体回落，至下午3点半附近平均产销估算在2-3成
。       

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407 ，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供增需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加3.3pct至67.2%
，其中，合成气制负荷环比增加5.2pct至79.9% ，处于历年同期高位 。合成气制乙二醇利润随价格走高已大幅修复
，预计检修结束后装置提负生产的概率较大。市场此前已预计，因霍尔木兹海峡未能通航 ，乙二醇进口将显著缩量；而朱拜勒工业区袭击进一步加剧了市场担忧情绪
，遇袭后装置恢复的进展预计将继续推迟
。综合来看，即便霍尔木兹海峡恢复运行 ，乙二醇进口缩量短期内仍较难弥补
，供应端显著缩量将对乙二醇价格形成支撑。预计乙二醇5月期价在4700-5300核心区间震荡运行 。EG5-9、7-9月差100附近逢回调滚动正套
。   

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供需双减。纺纱用直纺涤短负荷环比减少0.3pct 至91.5% ，后期部分工厂存减产计划 。需求方面
，终端订单不足，下游按单生产 ，预计以刚需补库为主
。受原料价格高位影响，部分下游企业转而提升再生短纤使用比例
，纱厂负荷恢复进度缓慢，涤纱负荷环比减少1.0pct至59.0% ，延续逆季节性降负态势
，目前处于五年同期低位。综合来看，短期成本端支撑仍存 ，预计PF 6月期价将跟随原料价格
，在7500-8300核心区间震荡运行 。

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网） 

　　产销：周二直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3：00附近 ，平均产销73%
。              

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407
，仅供参考）

　　PR：

　　供应端强势。供应端，瓶片行业预估负荷环比增加0.7pct至73.6% ，部分主流大厂因前期超卖压力较大
，通过发布延迟履约公告等方式缩减合约量，叠加出口订单跟涨补货 ，导致流通货源持续紧张，现货基差强势
，加工差处于五年同期偏高水平 。需求端，终端市场正值采购旺季 ，海外需求较好
，出口跟进，预计将对需求形成进一步提振
。综合来看 ，短期成本端支撑仍存
，PR6月期价在7400-8200核心区间震荡运行。   

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　纯碱：

　　周二纯碱期货冲高回落 ，现货价格持稳为主 。周二商品市场涨跌互现
，市场情绪一般。上周纯碱检修增加，产量环比减少3.4万吨至73.9万吨
。下游需求暂时趋稳 ，最新碱厂库存环比上周四增加1.2万吨至18.6万吨
，最新交割库库存较前一周增加1.5万吨至36.0万吨。上周光伏玻璃冷修1条产线 、浮法玻璃冷修2条产线 。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑 ，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般
。1-2月纯碱进口升至4.27万吨
，出口升至40.10万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降 ，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利好（美元指数下跌、地缘担忧缓和）；国内政策扰动较少 。综合来看
，短期纯碱供应高位
、需求下降，市场情绪偏弱 ，纯碱维持偏弱震荡
。仓单方面
，周二纯碱仓单减少18张至4466 张。

　　短期纯碱期价偏弱震荡，相对低位空单可减仓 ，SA2605日内参考1150-1180区间 。    

　　（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445
，仅供参考）

　　玻璃： 

　　周二玻璃期货小幅下跌，现货价格持稳至下跌
。短期玻璃基本面供需双弱 ，供应压力减弱。上周玻璃产量环比增加
，下游采购积极性下降，库存环比增加 ，最新玻璃库存环比增加8.4 万吨至376.7 万吨，同比增加15.5% 。上周玻璃冷修2条产线
。近期玻璃日熔量下降
，最新在产日熔量为144895T/D，同比下降约8.6%。1-2 月国内房屋竣工面积同比下降27.9%（降幅扩大） ，近期房地产销售数据环比下降
，接近去年同期水平，最新（3月底）玻璃深加工订单数量环比增加0.7天至6.8天 。短期玻璃供应下降 ，需求拖累价格
，期价整体偏弱震荡。

　　短期玻璃期价偏弱震荡，FG2605日内参考960-990
。     

　　（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445 ，仅供参考）

　　聚烯烃：短期定价缓和
，关注谈判进展

　　截至4月14日日盘收盘，L主力合约日度下跌89元/吨至8316元/吨 ，LLDPE华东基差日度走强11元/吨至725元/吨；PP主力合约日度下跌66元/吨至8939元/吨
，拉丝华东基差日度走强15元/吨至358元/吨。

　　短期油价在定价缓和的背景下价格出现大幅向下修正，特朗普推文宣称伊朗战争已经结束 ，WTI油价回落至90美元/桶附近，情绪上形成对聚烯烃的偏空驱动 。基本面视角看当前供应端的收缩仍在延续
，但下降幅度收窄，且短期内下游负反馈出现后库存并未如期出现大幅去化 ，整体震荡偏空运行
。   

　　观点：宽幅震荡
，L2605 合约参考运行区间 7500-10000 元/吨，PP2605 合约参考运行区间 7500-10000 元/吨。  

　　（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）

　　烧碱：

　　截至2026年4月14日盘收盘 ，SH2605合约日度上涨1元/吨至2014元/吨 。山东地区32%离子膜碱主流成交价格670-785元/吨
，较上一工作日均价下降10元/吨
。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格660元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1270-1300元/吨 ，较上一工作日均价上涨5元/吨。下游接货积极性不高
，加之受省内西部、河北部分低价液碱冲击，部分氯碱企业32%液碱价格下调 ，32%液碱市场价格稳中有降
，50%液碱局部低价上调，价格稳中有涨 。

　　近期烧碱市场由前期出口强预期转向国内弱现实 ，期货与现货同步走弱 、价格持续下行，核心驱动在于出口订单快速走弱
，前期抢出口效应消退，国内供需转为小幅过剩
。供应端氯碱企业利润修复
、开工率提升 ，大型液碱企业厂库库存达 54.1 万吨
，环比、同比双增，全国库容比普遍上行 ，库存压力持续累积。需求端氧化铝 、化工
、造纸等行业刚需平稳但无增量
，下游采购观望情绪浓厚，液碱、片碱成交清淡 。短期市场仍将震荡偏弱 ，高库存 、高开工压制明显
。     

　　策略：宽幅震荡
，主力SH2605参考价格区间1800-2250元/吨。   

　　（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）

　　PVC：

　　近期 PVC 市场受出口退税取消
、高库存、弱需求三重利空共振，期现货同步大幅走弱 ，跌势显著
，核心利空为 4 月出口退税取消，出口成本增加 ，前期抢出口透支需求，社会库存仍处 140150 万吨高位
，去化缓慢 。成本端电石价格小幅上涨，对 PVC 形成一定支撑 ，跌幅小于期货。

　　需求端地产复苏不及预期
，管材 、型材等下游开工低迷，刚需采购为主 ，高价抵触明显
。短期 PVC 将维持震荡偏弱
，高库存与弱需求是核心压制，成本仅能减缓跌势。中期 5-6 月行业进入春检高峰 ，供应收缩有望缓解库存压力
，若地产政策加码
、需求修复，价格或迎来阶段性反弹；若检修力度不足、需求持续疲软 ，弱势格局将延续
，整体呈现 “先抑后扬 、底部抬升
” 的修复行情 。        

　　策略：宽幅震荡，主力V2605参考价格区间4500-6000元/吨
。   

　　（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）

　　原油：

　　昨日国际油价回落 ，布伦特06合约跌2.71%，WTI05合约跌6.06%。华尔街日报消息显示在美国对伊朗港口实施海上封锁后的24小时内仍有20余艘船舶通过霍尔木兹海峡
，与此同时美伊第二轮谈判亦在酝酿中 。上周美国API原油库存超预期增加610.1万桶，关注今晚EIA库存表现
。目前中东冲突进入军事风险与谈判推动并行的第二阶段 ，总体烈度较上一阶段缓和
，关注海峡通行能否延续当下的缓慢恢复趋势，缓和模式下关注原油空头保值及油化工品种利润做多机会。   

　　操作策略：观望 

　　（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　昨日新加坡市场高低硫燃料油裂解价差继续呈现强弱分化 ，美国封锁伊朗所有港口海上交通仍对高硫燃料油构成直接支撑 。最新消息显示在美国对伊朗港口延续封锁的情况下单日仍有 20 余艘商船通过霍尔木兹海峡
，第二轮美伊谈判的推动消息亦为市场降温
。关注霍尔木兹海峡通行的缓慢恢复能否延续，以及第二轮美伊谈判的最终落地结果 ，预计燃料油市场跟随原油呈现高波动特征。  

　　操作策略：观望

　　（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）