隔夜 ，贵金属市场显著走高
，COMEX黄金全天涨幅约2%，延续了近期的偏强态势。

　　美国劳工部公布数据显示
，美国3月PPI同比上涨4%，虽创2023年2月以来最高水平 ，但显著低于市场预期的4.6%，且环比仅上涨0.5%
，同样低于预期 。同时，美国3月核心PPI环比仅上涨0.1% ，远低于预期的0.5%和前值0.5%
。PPI数据整体偏温和
，令市场对短期通胀失控的担忧有所缓解。不过，有分析指出 ，能源价格上涨向核心通胀的传导存在时滞
，未来数月价格压力向下游传导的潜在风险依然存在 。此外，高盛认为 ，美伊冲突带来的能源冲击仅构成“温和滞胀 ”
，难以重演2022年式的通胀失控，并维持美联储年内将在9月和12月进行两次降息的判断
。

　　地缘政治方面 ，特朗普表示与伊朗的会谈“可能未来两天内
”在巴基斯坦举行
，此外，以色列与黎巴嫩在美国举行的会谈也已结束 ，美方官员称就解除真主党武装达成了一致。从近两日金融市场表现看，市场对美伊冲突后续通过谈判结束冲突的进展持续抱有乐观预期
，风险偏好始终朝有利方向演进，这对黄金而言构成了偏强的运行环境 。但地缘进程的反复性不容忽视 ，仍需警惕谈判生变对金价的短线冲击。

　　综合来看
，在PPI数据缓解通胀焦虑 、降息预期犹存
、地缘局势向谈判方向演进的共同作用下，黄金短期有望延续偏强运行格局
。操作上 ，建议交易者保持谨慎乐观
，关注美伊谈判进展及后续通胀数据变化，同时做好仓位管理 ，防范地缘局势反复带来的短线波动风险。

　　信息来源：光大期货研究所

　　撰稿：姚涛

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