宏观经济方面 ，美国3月PPI同比4.0% 、环比0.5%
，均低于预期，能源同比+11.2%系主要推手 ，3月进口物价环比+0.8%亦低于预期
，指向上游到终端的传导强度有限
、短期再通胀担忧有所缓解。

　　初请失业金20.7万人 ，预期21.5万人，前值由21.9万人修正为21.8万人；持续低位稳定
，就业未见显著压力，说明就业市场韧性仍存 ，短期衰退风险未显性化 。

　　NAHB4月房指34，前值38 ，预期37；成屋销售（3月年化）398万套
，低于预期406万；房市信心下行，销售季调口径回落 ，反映利率与成本抬升对新屋活动的制约
，以及地产链条对宏观拖累延续
。

　　二、主要指数相关情况

　　1 、 一周指数表现

　　上周（4月13日-17日） ，标普油气指数整周下跌5.19%
，纳斯达克100指数整周上涨6.20%，标普500指数整周上涨4.54% ，其覆盖的11个行业板块有7个上涨，其中标普500信息技术领涨8.09%
，标普500能源领跌3.52%。

　　2
、 配置方向

　　美股：上周风格呈现“地缘缓和—油价回落—风险偏好修复 ”，美股由“恐惧
”向“贪婪”快速切换 ，指数与风格均呈典型的“成长/可选消费领涨、能源回撤 ”特征；但霍尔木兹通行未正常化 、谈判反复与美联储路径尚待数据验证
，影响后续美股走向的核心仍是油价中枢与业绩指引的博弈 。近期进入财报密集期，市场重点跟踪IBM、特斯拉
、英特尔等龙头的业绩与指引 ，以验证AI与周期链条的持续性；结果有望影响科技与可选的风格强度与持续时间
。

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标
，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股 ，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品 。根据纳斯达克指数官网数据
，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87% ，是指数的主要组成部分
，此外，在消费服务、消费品 、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看 ，均为优质的高科技型企业
。

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。

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