“反内卷 ”行动持续深化背景下 ，光伏设备板块迎来了资金和业绩的双重共振。

　　光伏设备行业连续2周反弹

　　近2周 ，光伏设备板块迎来持续反弹 。本周（4月13日至4月17日）
，光伏设备行业指数累计上涨3.31%，涨幅位居124个申万二级行业指数上游
。

　　从光伏设备行业70家公司的市场表现来看 ，本周有10家公司股价涨幅超过10%
，琏升科技 、明冠新材
、帝尔激光本周股价累计涨幅均超过20%。

　　琏升科技本周股价累计涨幅超过30%，公司光伏电池片业务产品为N型异质结（HJT）电池 ，该产品相对于PERC和TOPCon电池具有工艺流程短、转换效率高 、低衰减
、温度系数低、双面率高等优势 。

　　明冠新材主营太阳能电池封装胶膜及背板，已布局固态电池铝塑膜业务
。

　　消息面上
，4月10日，工业和信息化部在湖北省武汉市召开2026年全国电子信息制造业高质量发展行业会议。会议强调 ，坚决破除光伏行业“内卷式 ”竞争 。

　　自2025年以来
，破除光伏 、汽车等行业“内卷式
”竞争的信号陆续释放
。

　　光伏行业2025年业绩迎来拐点

　　从已披露业绩的公司来看（未披露年报但披露预告公司，按照预告上限统计） ，2025年
，光伏行业公司实现营业收入超过4860亿元，实现净利润170亿元以上（剔除协鑫集成
、永臻股份2家巨亏的公司） ，按照可比口径统计
，2025年光伏行业公司营收同比下降9.93%，净利润同比增长超过150%。

　　与历史数据对比发现 ，光伏行业2025年营收下降幅度大幅收窄
，且净利润扭转持续下降或亏损的局面 。

　　2025年是光伏行业由“规模扩张”向“质量效益 ”转型的关键枢纽期。面对全球装机增速趋缓、产能结构性过剩 、价格非理性下行及全产业链亏损的严峻挑战，光伏行业制造端在政策规制引导与市场出清机制的双重共振下 ，加速推进落后产能淘汰与技术代际迭代
。根据中国光伏行业协会数据，2025年我国光伏新增装机量为315.07GW
，同比增长13.5%，全球新增装机量580GW ，同比增长9.4%。 

　　展望2026年
，联合资信表示，全球装机需求韧性犹存 。伴随供需格局的实质性再平衡、新型电力系统建设的持续深化以及全球贸易格局的深刻重塑 ，光伏制造端将全面开启以“产业集聚化
、发展技术化、价值理性化
”为标志的高质量发展新阶段
。

　　从单家公司来看
，固德威 、国际实业
、弘元绿能等公司2025年业绩实现扭亏为盈。其中，固德威表示 ，受益于国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场走出库存调整期
，公司逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升 。

　　业绩增长公司中，联泓新科 、艾能聚
、阳光电源2025年净利润同比增幅均超过20%
。其中 ，联泓新科2025年净利润同比增幅超过30%
，报告期内，公司积极推动在建项目按计划建成投产 ，快速推进已投产项目产能释放。

　　12家盈利公司获融资客埋伏

　　从融资资金来看，4月16日
，70家光伏设备公司融资余额合计超过585亿元，较去年末增加近3% 。

　　具体来看 ，36家公司融资余额增加
，占融资融券标的数量的比重超过56%
。拉普拉斯、酉立智能 、首航新能
、中来股份的融资余额增幅均超过90%。

　　结合业绩进一步来看，2025年实现盈利 ，且4月16日融资余额较去年末增幅超过5%的公司仅有12家 。

　　从净利润来看
，位居前3名的分别是横店东磁、晶盛机电及福斯特
。横店东磁2025年净利润18.51亿元，较上一年小幅上涨；公司4月16日融资余额较去年末增加13%以上。公司光伏产品出货位居国内前列 ，2025年公司光伏系列产品营收达到143.1亿元
，同比增长29% 。

　　这12家公司中，仅有福斯特4月16日融资余额较去年末增幅低于10% ，其余11家公司中
，拉普拉斯 、酉立智能
、快可电子等5家公司融资余额增幅均超过50%。

　　从市场表现来看，截至4月17日 ，这12家公司股价今年以来平均涨幅超过27%，仅横店东磁、酉立智能下跌
，拉普拉斯 、聚和材料、连城数控及泽润新能今年以来累计涨幅均超过50%
。

　　责编：谢伊岚